Som synes föregås finanskrisen av stora bytesbalansunderskott i de tre baltiska staterna. Denna utveckling förekommer inte i Polen, och man kan förstås undra varför? Skälet är att stora kapitalinflöden till landet skulle trycka upp växelkursen och minska avkastningen på det inflödande kapitalet. Den begynnande överhettningen skulle därmed kylas av. Bortsett från detta finns det väl inget uppenbar orsak för svenska banker att rata Polen, till förmån för Estland, Lettland och Litauen.

Effekterna av de stora underskotten i bytesbalansen framgår tydligt av nästa figur, som visar tillväxten i samma länder. Medan kapitalet flödar ut igen från de baltiska staterna, med förfärande ekonomiska konsekvenser, händer ingenting speciellt i Polen. En liten ekonomisk svacka blir det förstås - av ungefär samma storleksordning som i Sverige. Men ingen ekonomisk katastrof.